Estratégias de Hedging Práticas e Acessíveis Hedging é a prática de comprar e segurar títulos especificamente para reduzir o risco de carteira. Esses títulos têm a intenção de se mover em uma direção diferente do restante da carteira - por exemplo, apreciando quando outros investimentos diminuem. Uma opção de venda em estoque ou índice é o instrumento de hedge clássico. Quando corretamente feito, a cobertura reduz significativamente a incerteza ea quantidade de capital em risco em um investimento, sem reduzir significativamente a taxa potencial de retorno. Como é feito Hedging pode soar como uma abordagem cautelosa ao investimento, destinado a fornecer retornos do sub-mercado, mas é muitas vezes os investidores mais agressivos que hedge. Ao reduzir o risco em uma parte de uma carteira, um investidor pode muitas vezes assumir mais riscos em outros lugares, aumentando seus retornos absolutos, colocando menos capital em risco em cada investimento individual. A cobertura também é usada para ajudar a garantir que os investidores possam cumprir as obrigações de reembolso futuro. Por exemplo, se um investimento é feito com dinheiro emprestado, uma cobertura deve ser no lugar para se certificar de que a dívida pode ser reembolsado. Ou, se um fundo de pensão tem responsabilidades futuras, então só é responsável por proteger a carteira contra perda catastrófica. Risco de Downside O preço dos instrumentos de hedge está relacionado com o potencial risco de queda no título subjacente. Em regra, o risco mais negativo que o comprador da cobertura procura transferir para o vendedor. O mais caro será o hedge. Risco de queda, e conseqüentemente preço de opção, é principalmente uma função de tempo e volatilidade. O raciocínio é que se um título é capaz de movimentos de preços significativos em uma base diária, então uma opção sobre esse título que expira semanas, meses ou anos no futuro será altamente arriscado e, portanto, dispendioso. Por outro lado, se a segurança é relativamente estável em uma base diária, há menos risco de queda, ea opção será menos caro. É por isso que os títulos correlacionados às vezes são usados para hedging. Se um estoque individual de pequena capitalização é muito volátil para se proteger de forma acessível, um investidor pode se proteger com o Russell 2000. um índice de pequena capitalização, em vez disso. O preço de exercício de uma opção de venda representa a quantidade de risco que o vendedor assume. Opções com preços de greve mais altos são mais caras, mas também oferecem mais proteção de preço. Naturalmente, em algum ponto, a compra de proteção adicional não é mais rentável. Exemplo - Cobertura contra Risco de Downside O SPY, o Spread 500 Index ETF. Está negociando em 147,81 Retorno esperado até dezembro de 2008 é de 19 pontos Opções de venda disponíveis, todos expirando em dezembro de 2008 No exemplo, comprar puts a preços de greve mais altos resulta em menos capital em risco no investimento, mas empurra o retorno total do investimento para baixo. Teoria e Prática de Preços Na teoria, uma hedge com preços perfeitos, como uma opção de venda, seria uma transação de soma zero. O preço de compra da opção de venda seria exatamente igual ao risco de queda esperado do título subjacente. No entanto, se esse fosse o caso, haveria pouca razão para não cobrir qualquer investimento. Claro, o mercado está longe de ser tão eficiente, preciso ou generoso. A realidade é que na maioria das vezes e para a maioria dos títulos, as opções de venda são depreciação de títulos com pagamentos médios negativos. Existem três fatores em ação aqui: Volatilidade Premium - Em geral, a volatilidade implícita é geralmente maior do que a volatilidade realizada para a maioria dos títulos, na maioria das vezes. Por que isso acontece ainda está aberto a debate acadêmico considerável, mas o resultado é que os investidores regularmente overpay para protecção contra a queda. Index Drift - Os índices de ações e os preços de ações associados tendem a se mover para cima ao longo do tempo. Este aumento gradual no valor da garantia subjacente resulta num declínio no valor da oferta relacionada. Time Decay - Como todas as posições de opções longas, todos os dias que uma opção se aproxima da expiração, ele perde parte de seu valor. A taxa de decaimento aumenta à medida que o tempo restante na opção diminui. Como o pagamento esperado de uma opção de venda é menor do que o custo, o desafio para os investidores é comprar apenas tanta proteção quanto eles precisam. Isso geralmente significa compra coloca a preços de greve mais baixos e assumindo o risco de risco inicial de segurança. Spread Hedging Index os investidores estão muitas vezes mais preocupados com cobertura contra declínios de preço moderado do que declínios severos, como esses tipos de quedas de preços são tanto muito imprevisível e relativamente comum. Para esses investidores, um urso colocado spread pode ser uma solução econômica. Em um urso colocar spread, o investidor compra um put com um preço de greve mais elevado e, em seguida, vende um com um preço mais baixo com a mesma data de validade. Observe que isso só fornece proteção limitada, pois o pagamento máximo é a diferença entre os dois preços de exercício. No entanto, esta é muitas vezes a proteção suficiente para lidar com uma ligeira a moderada desaceleração. Exemplo - Bear Put Spread Estratégia IWM. O Russell 2000 ETF, comércios para 80.63 Compra IWM põr (s) 76 que expira em 160 dias para 3.20contract Venda IWM põr (s) 68 que expira em 160 dias para 1.41contract Débito em comércio: 1.79contratação Neste exemplo, um investor compra oito Pontos de proteção contra downside (76-68) por 160 dias para 1.79contract. A proteção começa quando a ETF declina para 76, uma queda de 6 do valor de mercado atual. E continua por mais oito pontos. Observe que as opções em IWM são centavo razoavelmente e altamente líquido. Opções sobre outros títulos que não são líquidos podem ter spreads muito altos bid-ask. Tornando as operações de spread menos rentáveis. Extensão de tempo e Put Rolling Outra maneira de obter o máximo valor de um hedge é comprar a mais longa opção de venda disponível. Uma opção de venda de seis meses geralmente não é o dobro do preço de uma opção de três meses - a diferença de preço é apenas cerca de 50. Ao comprar qualquer opção, o custo marginal de cada mês adicional é menor do que o último. Exemplo - Comprar uma Opção de Venda de Longo Prazo Opções de venda disponíveis na IWM, negociadas em 78,20. IWM é o Russell 2000 Tracker ETF No exemplo acima, a opção mais cara para um investidor de longo prazo também fornece-lhe a proteção menos cara por dia. Isso também significa que as opções de venda podem ser estendidas muito custo efetivamente. Se um investidor tem uma opção de venda de seis meses em um título com um determinado preço de exercício, ele pode ser vendido e substituído por uma opção de 12 meses na mesma greve. Isso pode ser feito uma e outra vez. A prática é chamada de rolar uma opção de venda para a frente. Ao lançar uma opção de venda para a frente e manter o preço de exercício perto, mas ainda um pouco abaixo, o preço de mercado. Um investidor pode manter um hedge por muitos anos. Isso é muito útil em conjunto com investimentos alavancados de risco, como futuros de índices ou posições de ações sintéticas. Calendar Spreads O custo decrescente de adicionar meses extras a uma opção de venda também cria uma oportunidade de usar spreads de calendário para colocar um hedge barato no local em uma data futura. Os spreads de calendário são criados comprando uma opção de venda de longo prazo e vendendo uma opção de venda de curto prazo ao mesmo preço de exercício. Exemplo - Usando o Calendar Spread Compre 100 ações do INTC na margem 24.50 Venda um contrato de opção de venda (100 ações) 25 expirando em 180 dias para 1,90 Compre um contrato de opção de venda (100 ações) 25 expirando em 540 dias para 3,20 Neste exemplo, Investidor está esperando que o preço das ações da Intel vai apreciar, e que a opção de venda curta expirará sem valor em 180 dias, deixando a opção de venda longa no lugar como uma cobertura para os próximos 360 dias. O perigo é que o risco de queda dos investidores é inalterado para o momento, e se o preço das ações cai significativamente nos próximos meses, o investidor pode enfrentar algumas decisões difíceis. Se ele ou ela exercer o longo colocar e perder o seu valor de tempo restante. Ou deve o investidor comprar de volta o curto colocar e risco amarrar ainda mais dinheiro em uma posição perdedora Em circunstâncias favoráveis, um calendário colocar propagação pode resultar em um hedge barato de longo prazo que pode ser lançado para frente indefinidamente. No entanto, os investidores precisam pensar cuidadosamente os cenários para garantir que eles não inadvertidamente introduzir novos riscos em seus portfólios de investimento. O Fundo Hedging pode ser visto como a transferência de risco inaceitável de um gestor de carteira para uma seguradora. Isso torna o processo uma abordagem em duas etapas. Primeiro, determine qual o nível de risco é aceitável. Em seguida, identifique as transações que podem efetivamente transferir esse risco. Como regra geral, as opções de venda de prazo mais longo com um preço de exercício mais baixo fornecem o melhor valor de cobertura. Eles são inicialmente caros, mas seu custo por dia de mercado pode ser muito baixo, o que os torna úteis para investimentos de longo prazo. Estas opções de venda de longo prazo podem ser lançadas para expiros posteriores e preços de greve mais altos, garantindo que uma cobertura apropriada esteja sempre no lugar. Alguns investimentos são muito mais fáceis de proteger do que outros. Normalmente, investimentos como índices amplos são muito mais baratos para hedge do que ações individuais. A menor volatilidade torna as opções de venda menos dispendiosas e uma elevada liquidez torna possíveis as operações de spread. Mas enquanto a cobertura pode ajudar a eliminar o risco de um súbito declínio dos preços, não faz nada para evitar o baixo desempenho a longo prazo. Deve ser considerado um complemento. Em vez de um substituto, a outras técnicas de gestão de carteira, como a diversificação. Reequilíbrio e análise e seleção de segurança disciplinada. Beta é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. DebtEquity Ratio é o rácio da dívida utilizado para medir alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio da dívida utilizado para medir um indivíduo. Hedging com opções Existem duas razões principais por que um investidor iria usar opções: especular e hedge. Especulação Você pode pensar em especulação como apostar no movimento de uma segurança. A vantagem das opções é que você arent limitado a fazer um lucro somente quando o mercado sobe. Por causa da versatilidade das opções, você também pode ganhar dinheiro quando o mercado cai ou até mesmo de lado. Especulação é o território em que o grande dinheiro é feito - e perdido. O uso de opções desta forma é a razão opções têm a reputação de ser arriscado. Isto é porque quando você compra uma opção, você tem que estar correto em determinar não só a direção do movimento de ações, mas também a magnitude eo momento deste movimento. Para ter sucesso, você deve prever corretamente se uma ação vai subir ou descer, e quanto o preço vai mudar, bem como o prazo que vai demorar para que tudo isso aconteça. E não se esqueça de comissões As combinações desses fatores significa que as probabilidades são empilhadas contra você. Então, por que as pessoas especulam com opções se as chances são tão distorcidas Além da versatilidade, é tudo sobre o uso de alavancagem. Quando você está controlando 100 partes com um contrato, não toma muito de um movimento do preço para gerar lucros substanciais. Hedging A outra função das opções é hedging. Pense nisso como uma apólice de seguro apenas como você segurar sua casa ou carro, as opções podem ser usadas para segurar seus investimentos contra uma desaceleração. Críticos de opções dizem que se você está tão inseguro de sua escolha de ações que você precisa de um hedge, você shouldnt fazer o investimento. Por outro lado, não há dúvida de que as estratégias de hedge podem ser úteis, especialmente para grandes instituições. Mesmo o investidor individual pode se beneficiar. Imagine que você queria aproveitar os estoques tecnológicos e sua vantagem, mas também queria limitar as perdas. Usando opções, você seria capaz de restringir a sua desvantagem, enquanto desfruta o máximo de uma maneira rentável. Hedging é muitas vezes considerado uma estratégia de investimento avançado, mas os princípios de hedging são bastante simples. Leia sobre para uma compreensão básica de como esta estratégia funciona e como ele é usado. (Para obter uma cobertura mais avançada sobre esse assunto, leia Como as empresas usam derivativos para proteger o risco.) Coberturas diárias A maioria das pessoas, independentemente de saberem ou não, estão envolvidas em hedging. Por exemplo, quando você faz um seguro para minimizar o risco de uma lesão apagar sua renda ou comprar seguro de vida para sustentar sua família no caso de sua morte, esta é uma cobertura. Você paga o dinheiro em somas mensais para a cobertura fornecida por uma companhia de seguros. Embora a definição de hedge de livros didáticos seja um investimento retirado para limitar o risco de outro investimento, o seguro é um exemplo de hedge do mundo real. Hedging pelo Livro Hedging, no sentido Wall Street da palavra, é melhor ilustrado pelo exemplo. Imagine que você quer investir na indústria de brotamento de fabricação de cabo elástico. Você sabe de uma empresa chamada Plummet que está revolucionando os materiais e projetos para fazer cordas que são duas vezes tão bom quanto seu concorrente mais próximo, Drop, então você acha que o valor da ação Plummets vai subir no próximo mês. Infelizmente, a indústria de manufatura de cordão elástico é sempre suscetível a mudanças súbitas em regulamentos e padrões de segurança, o que significa que é bastante volátil. Isso é chamado de risco da indústria. Apesar disso, você acredita nesta empresa - você só quer encontrar uma maneira de reduzir o risco da indústria. Neste caso, você está indo para hedge indo por muito tempo em Plummet enquanto shorting seu concorrente, Drop. O valor das ações envolvidas será de 1.000 para cada empresa. Se a indústria como um todo sobe, você faz um lucro em Plummet, mas perde na gota esperançosamente para um ganho total modesto. Se a indústria tem um sucesso, por exemplo, se alguém morre bungee jumping, você perde dinheiro em Plummet, mas ganhar dinheiro em Drop. Basicamente, o seu lucro global (o lucro de ir muito tempo em Plummet) é minimizado em favor de menos risco da indústria. Isso às vezes é chamado de comércio de pares e ajuda os investidores a ganhar um ponto de apoio em indústrias voláteis ou encontrar empresas em setores que têm algum tipo de risco sistemático. (Para saber mais, leia o tutorial Short Selling e quando para curto A Stock). Expansão Hedging cresceu para abranger todas as áreas de finanças e negócios. Por exemplo, uma corporação pode optar por construir uma fábrica em outro país que ela exporta seu produto, a fim de se proteger contra o risco de moeda. Um investidor pode hedge sua posição longa com opções de venda ou um vendedor curto pode hedge uma posição embora opções de compra. Os contratos de futuros e outros derivados podem ser cobertos com instrumentos sintéticos. Basicamente, todo investimento tem alguma forma de hedge. Além de proteger um investidor de vários tipos de risco, acredita-se que hedging faz o mercado funcionar de forma mais eficiente. Um exemplo claro disso é quando um investidor compra opções de venda em um estoque para minimizar o risco de queda. Suponha que um investidor tem 100 ações em uma empresa e que o estoque da empresa tem feito uma mudança forte de 25 para 50 ao longo do último ano. O investidor ainda gosta do estoque e suas perspectivas olhando para a frente, mas está preocupado com a correção que poderia acompanhar uma mudança tão forte. Em vez de vender as ações, o investidor pode comprar uma única opção de venda, o que lhe dá o direito de vender 100 ações da empresa ao preço de exercício antes da data de vencimento. Se o investidor comprar a opção de venda com um preço de exercício de 50 e um dia de expiração de três meses no futuro, ele ou ela será capaz de garantir um preço de venda de 50, não importa o que aconteça com o estoque nos próximos três meses. O investidor paga simplesmente o prêmio da opção, que fornece essencialmente algum seguro do risco da desvantagem. (Para saber mais, leia os preços de Mergulho Buy A Put) Hedging, se em sua carteira, o seu negócio ou em qualquer outro lugar, é sobre a diminuição ou transferência de risco. É uma estratégia válida que pode ajudar a proteger a sua carteira, casa e negócio da incerteza. Como acontece com qualquer tradeoff riskreward, hedging resulta em retornos mais baixos do que se você apostar a fazenda em um investimento volátil, mas diminui o risco de perder sua camisa. Wiki Como Hedge em Investimentos Hedging ocorre quando um investidor faz um investimento de contrabalançar para compensar o risco inerente a um outro investimento theyve feito. (Para a leitura relacionada, veja estratégias práticas e acessíveis do Hedging e Hedging com ETFs: Um hedge é usado principalmente para reduzir o risco de mercado adverso. Geralmente envolve assumir uma posição de compensação para as explorações. Uma cobertura perfeita é aquela que reduz todos os riscos (excepto os custos dos prémios). Passos Editar Método Um dos Quatro: Classic Pairs Trade Hedge Edit Procure o hedge clássico, enquanto negociação de ações. É freqüentemente chamado de um comércio de pares, uma vez que visa reduzir o risco, tomando uma posição oposta em uma segunda segurança dentro do mesmo setor. Determine a sua posição. Se você é um estoque longo e você quer reduzir o risco de queda, você terá que curto outro estoque. Se você é curto um estoque, e você quer reduzir o risco upside, você terá que ir por muito tempo em um outro estoque. Identificar o setor de mercado. Se você é uma posição longa em Exxon (ticker: XOM), você quererá escolher um concorrente nesse mesmo setor, tal como Shell (RDSA) ou Conoco Phillips (COP). Trata-se de proteger-se do risco da indústria, como a maioria das ações de um setor se seguirão em grandes movimentos do mercado. Se você escolher um estoque de um setor diferente, a confiabilidade de seu hedge será reduzida, pois alguns setores são negativamente correlativos (como visto recentemente nos estoques de ouro). Determinar o valor de mercado de sua posição. Suponha que você é longo 25 partes de Conoco, que está negociando em 40, assim que seu tamanho da posição é 1.000. Você quer proteger esse 1.000, então você decide escolher Shell como seu hedge, que está negociando em 50. Desde que você quer hedge 1.000 em ações de longo, você vai querer ir curto 1.000, então você iria vender 20 ações curtas da Shell . Conoco: 40,00 25 1,000 Shell: 50,00 (-20) (-1,000) Total Lucro (prejuízo): 0 Ver o divertimento começar. Continuando com este exemplo, finja, no dia seguinte o governo corta o imposto do petróleo, e ambas as empresas saltam. Você estava certo em sua escolha de Conoco desempenho melhor, como ele salta até 10, enquanto Shell vai até 5. Conoco: 44,00 25 1,100 - gt 100 lucro Shell: 52,50 (-20) (-1,050) - gt (-50 ) Perda Lucro Total (Perda): 50 Uma semana depois, há uma queda do mercado. Conoco, sendo (nesse cenário) a empresa mais resiliente (que você manchou em sua análise financeira) cai apenas 30 enquanto Shell cai 40. Conoco: 30,80 25 770 --gt (-230) perda Shell: 31,50 (-20) -630) --gt 370 profit Lucro total (prejuízo): 140 Usando o hedge de comércio de pares clássico, você consegue reduzir seu risco e andar longe do que teria sido uma perda de 230 com um lucro de 370. Investir não é sempre tão fácil, no entanto. Se Conoco tivesse sido a empresa atrasada, você teria saído com uma perda. O comércio de pares não é um hedge perfeito. Se fosse, todo mundo iria usá-lo. Avaliar o risco. As opções envolvem menos risco se você estiver comprando opções somente. Eles fornecem um monte de alavancagem para investir, mas também são ferramentas muito úteis para hedging. Alguns investidores escolhem um LEAP (uma opção de longo prazo durando anos, onde a maioria das opções duram alguns meses). LEAPS levam prêmios mais altos, porque permitem uma melhor chance de melhoria dos preços das ações ao longo do tempo. Determine a sua posição na segurança. Se você é longo um estoque e você quer reduzir o risco de queda, você vai querer comprar opções de venda. Se você é curto um estoque, e você quer reduzir o risco de subida, você deve comprar opções de compra. Encontre as opções apropriadas. Você terá que encontrar as opções adequadas para o seu calendário, o preço de exercício que você está disposto a tomar, eo prêmio que você está disposto a pagar. Se você está planejando manter um estoque por mais de um ano, você pode considerar LEAPS em vez de opções padrão. Você vai querer escolher um preço de exercício que você está feliz com. Se você tem uma regra estrita de cortar todas as suas perdas para um máximo de 10, você pode escolher uma opção com um preço de exercício de até 10 fora de sua compra (10 abaixo com uma opção de venda se você estiver em uma posição longa, 10 Acima com uma opção de chamada se você estiver curto). Ele não tem que ser uma variância de 10 pode ser 5, 2, mesmo o preço de compra em si, o que faz você confortável. Se você já é rentável, você pode manter uma opção de venda acima de seu preço de compra ou opção de compra abaixo do preço curto para bloquear alguns dos ganhos. Tenha em mente que o prêmio de uma opção é parcialmente ditada pelo seu preço de exercício. Sente-se e relaxe. O seu estoque está literalmente bloqueado a esse preço, desde que a opção não esteja expirada. Se o seu estoque é rentável no momento da expiração de opções, sua opção expira sem valor, mas você manter os lucros de seu investimento. Se o seu estoque mostra uma perda no momento da expiração de suas opções, não importa quão grande seja a perda, você pode exercer sua opção e vender ou comprar de volta suas ações ao preço de exercício, cortando perdas ou colhendo alguns lucros previamente bloqueados . A beleza das opções (ao contrário dos contratos de futuros) é que você pode decidir se deve ou não exercer a opção (em uma posição longa). Esconder 8211 Usando chamadas cobertas e opções de venda para hedge uma posição Itrsquos não é surpresa que os investidores estão se tornando tão preocupados Com a proteção do que eles têm como eles são com a obtenção de lucros. A globalização das economias mundiais e os acontecimentos estrangeiros, tipicamente negativos, estão a afectar os mercados de uma forma importante e estão a fazê-lo com mais frequência. A fim de combater o aumento do potencial de sell-offs do mercado, os investidores estão hedging suas posições para tentar minimizar suas perdas. Existem duas maneiras básicas para proteger uma posição: 1. Vender opções de compra (chamadas cobertas) 2. Comprar opções de venda Cada caminho é uma escola separada de pensamento, e cada um tem suas vantagens e desvantagens. Ao analisar cada um, você verá que ambos têm um cenário de uso ótimo. Um é melhor sob uma determinada condição, enquanto o outro é melhor para um cenário diferente. Esses dois cenários são subjetivos. Eles são criados por uma combinação de condições de mercado atuais, juntamente com a sua previsão de condições futuras. Finalmente, há um terceiro hedge potencial, que é realmente uma combinação dos dois primeiros. Para tornar as coisas simples, letrsquos começam com uma posição básica de ser 100 ações longas da Transocean Ltd. (NYSE: RIG) em 72,50. Desta forma, mantendo-o simples, podemos ver claramente a diferença entre as duas diferentes filosofias de hedging. Venda de chamadas Ao vender chamadas, estamos iniciando uma posição pela qual estamos trazendo dinheiro (crédito) contra nossa posição de estoque comprada (débito). A idéia aqui é que, como os negócios de ações contra nós, a chamada que vendemos vai perder valor, criando um lucro na posição de chamada que ajuda a compensar a perda no estoque. Contanto que nós vendemos uma chamada para cada 100 partes de estoque possuído, esta posição que nós criamos é uma estratégia sabida como a estratégia coberta da chamada. Por exemplo, digamos que decidimos vender uma chamada de agosto 72,50 em 5,60. Se o estoque negociasse para baixo a 69 em agosto expiração, nossa posição conservada em estoque terá perdido 3.50. No entanto, com o estoque abaixo de 72,50, as chamadas que vendemos vai expirar sem valor. Tendo vendido a chamada em 5,60, e tê-lo expirar sem valor, teremos um lucro 5,60 na posição de chamada curta. O lucro da chamada curta irá mais do que compensar a perda de 3,50 no estoque e realmente nos dar um lucro global de 2,10 na posição. Seguindo esta lógica, a chamada curta nos cobrirá até uma perda de 5,60 no estoque. Isto significa que o estoque poderia realmente negociar para baixo a 66.90 sem perder nenhum dinheiro. Assim, em 66.90 no estoque, a posição inteira não faz nem não perde o dinheiro. Esse ponto é chamado de ponto de equilíbrio. O ponto de equilíbrio para esta estratégia é calculado tomando o preço da ação e subtraindo o preço da chamada. Se seguimos a fórmula e tomar o preço da ação (72,50) e subtrair o preço de chamada (5,60) você obteria o preço de equilíbrio (66,90). Assim, esta filosofia de cobertura abrange-nos imediatamente a partir do preço das ações de 72,50 até o ponto de equilíbrio do preço de 66,90. Na realidade, se os negócios de ações para baixo, mas não chegar a 66,90, a posição vai realmente ganhar dinheiro, como demonstrado anteriormente com o estoque de negociação para baixo para 69. O problema com esta forma de cobertura é que ele só cobre até o ponto de equilíbrio em O estoque, neste caso 66.90. Se o estoque comércios mais baixo do que 66.90, a posição perderá o dólar para o dólar com o estoque. Por exemplo, digamos que o estoque estava a negociar para baixo para 60. A esse preço, você terá perdido 12,50 no estoque (72,50-60), mas fizeram 5,60 na chamada curta. Lembre-se, com o estoque em 60 (que está abaixo da greve 72,50) a chamada que você shorted vai expirar sem valor e você vai coletar o valor total da chamada. Fazendo uma longa história curta, sua perda total na posição será 6,90. Olhando para a fórmula breakeven, sua perda total é calculada simplesmente calculando o quão longe abaixo do estoque é a partir do ponto de equilíbrio. Com o estoque em 60, é 6.90 abaixo do ponto de equilíbrio (66.90), assim uma perda 6.90. Quanto mais os negócios de ações para baixo a partir daqui, mais dinheiro é perdido em um ritmo de dólar por dólar. Em conclusão, a estratégia de chamada coberta oferece cobertura limitada que cobre apenas uma quantidade especificada pelo ponto de equilíbrio. É muito rentável e melhor usado quando você espera que o sell-off para ser um movimento de curto prazo que não será muito íngreme. Comprar coloca A outra técnica para proteger nossa posição de estoque longo é comprar uma opção de venda. Ao contrário da venda de uma chamada que é um comércio de crédito, a compra de um put é um comércio de débito significa que o dinheiro está saindo. De certa forma, comprar um put é praticamente o mesmo que comprar um seguro de vida. O dinheiro que você gasta cobre você em face de um desastre potencial. Então, se não há desastre, esse dinheiro gasto é agora ido. Mas isso foi dinheiro bem gasto para protegê-lo, assim como comprar ldquoportfolio insurancerdquo é dinheiro bem gasto para salvá-lo da perda potencial de sua conta de aposentadoria e os anos de trabalho para construí-lo Letrsquos olhar para um exemplo. Ficar com o nosso cenário anterior, letrsquos dizer que são longas 100 partes de RIG em 72,50. Nós decidimos comprar o agosto 70 põr para 5.80 para proteger nosso downside. Se o estoque fosse negociar abaixo de 69 no vencimento, nós veríamos uma perda de 3.50 no estoque e uma perda no põr. Você vê, na expiração de agosto, o agosto 70 pôr valeria somente nesse ponto, dando-nos uma perda 4.80 no põr também. A perda combinada aqui seria 8,30. Compreendam, esses resultados estão em vencimento. Entre agora e expiração, muitas coisas podem acontecer enquanto o put ainda possui valor extrínseco (a diferença entre o preço total de uma opção e seu valor intrínseco, ou valor de tempo). Mas o ponto aqui é que o put não ajuda muito se o movimento é superficial e duradouro. No entanto, se o sell-off é mais agressivo em tempo e tamanho, o put executa melhor, o que significa que o protege melhor. Se o estoque trocou para baixo a 50 por exemplo, você veria uma perda de 22.50 em sua posição conservada em estoque longa. Mas, neste caso, o put teria servido você bem. O agosto 70 põr seria agora worth 20. Você pagou 5.80 para este põr, que é agora valor 20, assim que seu põr terá um lucro 14.20. Combine o lucro put com nossa perda de estoque e nossa perda total é apenas 8,30. Compare isso com a estratégia de chamada coberta e você pode ver a diferença. Com o estoque em 50, a chamada coberta teria produzido uma perda de 16,90. Onde a estratégia de chamada coberta irá cobri-lo até certo ponto (ponto de equilíbrio), não o cobrirá abaixo disso. Ele concede proteção mínima. A proteção colocar, no entanto, não cobri-lo até um certo ponto (ponto de equilíbrio), mas irá cobri-lo tão longe para baixo abaixo como o preço das ações de negociação para zero. Ele concede proteção máxima. Limitará sua perda a um valor máximo específico. Esse montante máximo de perda pode ser calculado primeiro calculando o ponto de equilíbrio. Isso pode ser feito subtraindo o preço de putrsquos preço de exercício. Neste caso, com o preço de venda de 5,80 e o preço de exercício de 70, o ponto de equilíbrio será de 64,20. Agora, se você tomar o preço atual das ações (72,50) e subtrair o ponto de equilíbrio (64,20), você receberá a perda potencial máxima (8,30). A vantagem na compra de put é que não importa o quão baixo o estoque pode ir, o máximo absoluto que você pode perder é que 8,30. Neste dia e idade, hedging é fundamental para o crescimento sustentável da carteira. Aqui estão duas técnicas de hedging bastante básicas, diretas que têm dois tipos diferentes de resultados e são, na maioria das vezes, feitas à medida para dois cenários diferentes. Com um pouco de trabalho você pode aprender essas duas estratégias e preparar-se para o próximo grande sell-off. Mas antes de estudar esses dois e pensar que você sabe tudo o que há para saber, deixe-me dizer-lhe agora que existe realmente uma terceira estratégia chamada de colarinho. Ele combina o melhor de ambos a chamada coberta e colocar o protetor, mas infelizmente, que é um artigo para outro dia O segredo para dinheiro-duplicação de negócios Eles Donrsquot quer que você saiba Profissional comerciantes Nick Atkeson e Andrew Houghton revelar sua comprovada, Testada estratégia para encontrar dinheiro dobrando negócios em um novo relatório. Itrsquos a negociação ldquosecretrdquo tão eficaz que foram proibidos de compartilhá-lo com você. Faça o download da sua cópia gratuita aqui.
No comments:
Post a Comment